：Dilip Kumar Patairya，CoinTelegraph；编译：白水，金色财经
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熊市***击击是指鲸鱼经由过程卖空、焦炙与不竭定性 (FUD) 和除夜局限兜售专心压低加密货泉价值，从而激起市场焦炙并从中获利。
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此类行动不单添加市场闲逛性，还大年夜大年夜约招致拾掇和散户决意决意决意决计受损，但有时也能泄漏存在问题标项目。
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辨认熊市***击击的迹象包含价值俄然下跌、生意量激增、窘蹙旧事支撑和疾速反弹。
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生意者可经由过程设置止损单、分袂投资组合、监控鲸鱼活动及选择可托平台来警悟风险。
在加密货泉生意中，并不是全数市场闲逛都是天然产生发火的。一些闲逛是由特定计策筹划而成，比如“熊市***击击”，这类计策但凡由具有壮除夜成本的市场介入者（即“鲸鱼”）鞭挞。
这些鲸鱼独霸卖空计策借进资产并在高位卖出，方针是在价值下跌后以更低的价值回购，从而赚取差价利润。
那么，这一计策具体是若何运作的？本文将深切参议熊市***击击的定见、履行编制及其对市场的普及影响，同时供给散户投资者呵护本身的编制。
甚么是熊市***击击？
熊市***击击是一种居心压低资产价值的计策，次要经由过程除夜局限兜售和分布惊怕、不竭定性和思疑（FUD）来完成。这类计策可追溯到传统股票市场的初期，事前有影响力的生意员汇共谋独霸价值以取利。
履行熊市***击击时，***击击者会向市场注进除夜量待售资产，构成供给多余，进而对价值施加下行压力。与此同时，他们会借助媒体或敷衍媒体撒播负面消息，加重市场焦炙神情。跟着散户投资者因焦炙而兜售其持有的资产，价值进一步加快下跌。
值得寄看的是，熊市***击击不合于天然的市场回调。前者是尽心运营且具有了了方针的行动，旨在使持有空头头寸的人受害；此后者则更多地遭到经济趋势、市场调剂或投资者神情改削的影响。
监管机构但凡将熊市***击击视为一种市场独霸编制，并采取编制加以阻拦。比如，请求生意所履行合规编制（如 KYC 和 AML 和谈），并对背规者处以罚款或功令行动，以呵护市场公允。
在美国，证券生意委员会 (SEC) 和商品期货生意委员会 (CFTC) 分袂担当监管证券类加密资产和除夜宗商品相干活动。欧盟则经由过程《加密资产市场监管法》(MiCA) 鞭挞单方面框架，以应对市场独霸问题。
谁奉行熊市***击击？
在加密货泉局限，“鲸鱼”指的是那些可以奉行熊市***击击的除夜型投资者。因为持有巨额资产，鲸鱼具有了影响市场趋势和价值走向的身手，这是深化散户没法企及的。
与其他生意者比照，鲸鱼但凡具有更高的成本实力和更进步先辈的对象，这使得他们的独霸更具计策性。他们大年夜大年夜约经由过程尽心筹划的买进或卖出行动建造无益于本身仓位的价值闲逛，而这些行动甚至大年夜大年夜约在你不知情的气候下影响全数市场。
比如，当一名鲸鱼将其除夜量比特币转移到生意所时，大年夜大年夜约会激起市场焦炙，招致价值下跌。相反，假定鲸鱼将资金从生意所转移至自托管钱包，则大年夜大年夜约被视为经久看涨旗子记号，从而推低价值。
因为加密货泉市场行动性较低，一笔除夜额生意就足以较着影响价值。这意味着鲸鱼的每次独霸都大年夜大年夜约成为市场行情的次要催化剂，给散户生意者带来挑衅。
理论全国中鲸鱼独霸价值下跌获利的例子
当然加密货泉局限的匿名性使得确认具体的熊市***击击义务较为艰苦，但以下案例可以辅佐邃晓此类气候的运作：
Terra Luna 崩塌（2022 年 5 月）
屈就国际拾掇银行 (BIS) 的陈述，在 2022 年 Terra **时代，鲸鱼经由过程兜售资产以殉国散户为价值掉落踪掉落踪了丰富利润。小型散户投资者多在低位买进，而鲸鱼则趁机**离场。
2022年5月，Terra区块链因算法晃荡币 TerraUSD（UST）和 LUNA 的崩溃停歇运转，市值一周内蒸发近450亿美元。幻想下场，该公司于2024年1月央求破产。
FTX崩溃（2022年11月）
2022年11月，FTX 和 Alameda Research 的财务联络被暴光，激起了连锁回响：银行挤兑、收购损掉落踪落败、公司破产和草创人 Sam Bankman-Fried 面对刑事指控。
BIS 的不合份陈述指出，在 FTX 崩溃前，鲸鱼们已延迟除夜量兜售加密货泉。
图 1.B 展示了财富转移的气候——除夜投资者拾掇了所持资产，使小投资者处于优势。此外，图 1.C 注解，在市场震动后，比特币除夜户（鲸鱼）减持，而大年夜大年夜户（陈述中称为“虾”）增持。这注解鲸鱼在价值除夜幅下跌前将资产卖给了“虾”，从而获利。
Bitconnect (BCC) **（2018 年 1 月）
Bitconnect 是一个承诺特别很是高酬报的加密货泉项目，但在 2018 岁首经验了一场惨烈**。当然该项目估值曾高达 26 亿美元，但普及思疑其存在庞氏骗局。
代币价值在数小时内暴跌超出 90%。当然这不是类型的熊市***击击，但内部人士的介入和鲸鱼兜售，加上负面宣传，激起了连锁回响，重创了散户投资者。
鲸鱼若何奉行空头***击击？关头法度圭表类型
鲸鱼经由过程以下法度圭表类型履行空头***击击：
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法度圭表类型 1：堆集仓位：鲸鱼起首创建可以从价值下跌中获利的仓位，比如做空加密货泉或预备在低价时除夜量买进。
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法度圭表类型 2：建议突袭：经由过程除夜量兜售方针资产触发市场兜售，供给量的激增招致价值急剧降低。
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法度圭表类型 3：撒播 FUD：独霸敷衍媒体或子虚旧事撒播焦炙神情，进一步闲逛市场决意决意决意决计。
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法度圭表类型 4：激起兜售：除夜额卖单和负面神情促使其他投资者兜售资产，加重价值下跌。
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法度圭表类型 5：逢低获利：价值暴跌后，鲸鱼以低价回购资产或平仓获利。
鲸鱼的手段：他们若何独霸市场？
鲸鱼独霸多种宏壮计策举办市场独霸：
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生意机械人和算法：初级机械人准予鲸鱼在毫秒级别奉行除夜额订单，从而灵敏激起价值闲逛。
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杠杆和担保金生意：鲸鱼依托杠杆扩除夜仓位局限，加强卖单压力，激起更除夜的市场回响。
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某些生意所的低行动性：熟行动性较差的市场中，鲸鱼的除夜额订单可以较着影响价值，甚至经由过程子虚订单棍骗其他生意者。
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与其他鲸鱼合作：鲸鱼大年夜大年夜约连络起来调和***击击，进步屈就并降低被追踪的风险。
熊市***击击对加密货泉市场的影响
熊市***击击对加密货泉市场产生发火了深远影响：
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对散户的影响：散户投资者经常因焦炙性兜售而领受丧损掉落踪落，未能意想到本身正落进鲸鱼的骗局。
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更普及的市场影响：此类义务添加了市场闲逛性，减弱了投资者决意决意决意决计，大年夜大年夜约招致生意活动促进。
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埋伏的积极影响：熊市***击击大年夜大年夜约断根估值太高的资产，泄漏亏弱或讹诈性项目，促使投资者从头评价选择。
加密货泉熊市***击击的迹象
以下是辨认熊市***击击的一些罕有迹象：
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价值俄然下跌，打破支撑位
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市场下跌时代生意量激增
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下跌后灵敏反弹
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负面情感激冲动发焦炙性兜售
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没有重除夜旧事诠释此次下跌
若何呵护本身免受熊市***击击
为了回避熊市***击击带来的风险，您可以采取以***例：
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举办单方面的技能分化：分化图表和方针，分辨真实趋势与独霸行动。
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执往向损单：设定预设卖出点，限制埋伏丧损掉落踪落。
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分袂投资组合：降低单一资产遭受***击击的风险。
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随时体味市场静态：存眷旧事和信息，料想并应对埋伏独霸。
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选择诺言出色的生意所：确保生意平台具有壮除夜的市场独霸防护机制。
人品辩论：逍遥市场静态与市场独霸之间的冲突
逍遥市场绳尺主意最小化监管干与干与，认为这有助于立异和自我调剂。可是，加密货泉市场的往中心化和无监管特点使其随便遭到独霸。
熊市***击击需求犯法者协同戮力压低资产价值，误导投资者并破坏市场诚信。攻讦人士指出，假定没有充分监管，这些计策大年夜大年夜约激增，招致不公允优势和经济伤害。
是以，在促进逍遥市场屈就的同时，必须均衡监管，以确保公允并呵护投资者。
全球局限内针对市场独霸计策的加密货泉律例
加密货泉市场独霸已激起全球监管机构的存眷：
在美国，CFTC 将数字货泉回类为商品，并冲击讹诈行动；SEC 则针对数字资产市场的小我展开行动。欧盟经由过程 MiCA 框架应对市场独霸问题。
当然如斯，加密货泉的往中心化和跨境特点仍为监管带来挑衅。将来，全球合作温适应性监管框架将是有效冲击市场独霸的关头。
