本源：Coinbase；编译：陶朱，金色财经
摘要
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受美国关税消息影响，市场闲逛性延续加重，标准普尔 500 闲逛率指数 (VIX) 周一打破 60，股市盘中除夜幅闲逛。
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在经济阑珊忧虑加重的布景下，市场介入者等待美联储供给埋伏指引，但我们认为，在往后经济气候下，美联储不太大年夜大年夜约采取先下手为强的行动，因为他们更专注于其两重使射中的通胀方面。
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可是，加密货泉相干的催化剂还是微弱。美国证券生意委员会 (SEC) 宣布，不计息的晃荡币将不被视为证券，并将延续与业浑家士举办圆桌会议会议。链上数据进一步注解，经久持有者正在增持比特币 (BTC)。
受美国关税消息影响，市场闲逛性延续加重。周一，标准普尔 500 闲逛率指数 (VIX) 打破 60，股市盘中除夜幅闲逛。受日元套利生意平仓和损掉落踪落业忧虑影响，此次闲逛率创下 2024 年 8 月 5 日以来的最高程度。上一次展示近似闲逛程度（VIX 超出 50）的多日生意窗口期是在 2020 年 3 月。值得寄看的是，当然股市闲逛加重，但本周比特币价值还是贯穿连接绝对韧性——非论是下跌仍是下跌。
当然特朗普总统宣布对非***性区域停歇征收特定国度关税 90 天（仅贯穿连接全球出口 10% 的基准增幅），减缓了人们对无独霸的针锋绝对关税晋级的忧虑，但经久排场境界将若何展开还是存在很除夜不竭定性。不凡是在中国对美国商品征收84%的关税后，对华关税再次升至125%。当然对除夜除夜都国度单方面停歇加征关税对短时辰市场晃荡无益，但中美之间杀青和解的经久影响仍是次要存眷点。除关税的直接影响外，不竭晋级的次要排场境界还大年夜大年夜约产生发火其他影响，比如TikTok出售给美国实体。这大年夜大年夜约会敌技能监管的展开和国度安然问题产生发火直接影响，而这二者都与加密货泉行业彼此存眷。
与此同时，在经济阑珊忧虑日趋加重的布景下，市场介入者纷纷存眷美联储的埋伏指引，高盛估计美国经济阑珊的大年夜大年夜约性为 45%。即便如斯，我们认为，在往后的经济气候下，美联储不太大年夜大年夜约采取先下手为强的行动，因为他们更专注于其两重使射中的通胀方面。我们还认为，紧要降息会向投资者发出有关金融市场亏弱安康性的偏向旗子记号。在 4 月 9 日宣布的 3 月份 FOMC 会议会议记要中，美联储事恋人员朴实“旧年中心通胀率降低幅度不及预期”，并且“贸易政策的改削大年夜大年夜约会对通胀构成比……假定更除夜的下行压力”。也就是说，我们认为，美联储不太大年夜大年夜约仅仅基于履行其通胀义务而在短时辰内采取剖断行动。
可是，在宏不美不雅不雅不雅不雅不雅不雅不竭定性之下，加密货泉局限特定的催化剂还是微弱。美国加密货泉政策延续鞭挞，美国证券生意委员会（SEC）宣布“涵盖的晃荡币”（即由低风险、行动性资产支撑且可轻松兑换美元的晃荡币）将不被视为证券。该声了然了消弭收益型晃荡币，并指出将来姑息该资产圭表类型做出决意。值得寄看的是，这也是美国众议院（晃荡法案）和参议院（禀赋法案）关于晃荡币的法案之间的一个分辨，前者了了阻拦收益型晃荡币，此后者则未说起。SEC 还将延续举办行业圆桌会议会议，下一场构和将于 4 月 11 日举办，主题是加密货泉特定的生意律例。
鉴于宏不美不雅不雅不雅不雅不雅不雅不竭定性和微弱的监管利好，链上数据展示，自2月底BTC跌破9万美元以来，经久比特币持有者已最早稳步增持更多BTC。在此之前，经久持有者在2024年春季美国除夜选前不时处于净增持外形，直到12月BTC打破10万美元后才最早积极兜售。当然经久持有者的增持真实不必定预示着价值即将下跌，但我们切实其实认为，这注解愈来愈多的“公允价值”买家将往后的BTC价值程度视为买进机会。
加密货泉与传统资产概述
Coinbase 生意所和 CES Insights
畴昔一周市场闲逛凶悍，比特币生意价值在 74,400 美元至 83,600 美元之间，以太坊生意价值在 1,385 美元至 1,810 美元之间。加密货泉与更普及的风险市场默示出高度相干性，其对关税消息的回响与股市同步。主动型基金采取严谨计策，阻拦在价值闲逛加重的气候下过分生意。经久投资者独霸市场疲软的机会增持了 BTC、SOL 和其他他们认为有价值的项方针仓位。但集团而言，盗窟币的融资利率还是为负，注解市场中一些风险较高的局限仍贯穿连接严谨立场。
